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定增投资再成公募“香饽饽” 前5月账面价值同比大增6倍

2020-05-31 21:43:01 来源:亚汇网 作者:书瑶 打印 字号:  

   定增政策松绑,叠加A股整体估值偏低因素,今年以来公募基金参与股票定向增发的积极性高涨。公开数据显示,截至5月底,今年以来已有超200只公募基金先后参与定增,累计账面价值高达73.97亿元,同比增超600%。与此同时,参与定增的产品类型也由“单一”走向“多元”。事实上,定增投资也的确为部分公募产品带来了明显的收益提升。在业内人士看来,随着再融资政策的调整,未来定增市场或将出现明显的反弹,且2至3年内有望处于新一轮的扩张周期。

   5月29日,广发基金发布公告表示,根据相关规定,广发基金旗下共6只基金参与了神宇股份(300563)非公开发行股票的认购。其中,包括广发价值优势混合、广发沪港顺新起点股票、广发科技动力股票等。总体来看,6只基金合计认购神宇股份212.41万股,总账面价值5100万元,占基金资产净值从0.17%至0.51%不等。

   而除了广发基金外,方正富邦基金5月29日也表示,旗下方正富邦创新动力混合合计参加了东湖高新(600133)非公开发行股票的认购,累计认购132.58万股,总账面价值约为706.63万元。据北京商报记者不完全统计,今年5月,华夏、嘉实、南方、博时等17家基金公司旗下基金参与了合计14只股票的定增投资。就认购的个股标的情况不难看出,康泰生物(300601)、神宇股份、剑桥科技(603083)等医药、科技板块个股受到关注。

   事实上,5月仅是年内公募火热参与定增投资的一个缩影。据同花顺(300033)iFinD数据显示,截至5月底,今年以来已有201只公募基金(份额合并计算)参与非公开发行股票,累计账面价值高达73.97亿元,较2019年同期的10.31亿元,新增63.66亿元,增幅约为617.46%。而参与定向增发的公募基金类型也由此前的定增基金、主动权益类基金为主力,变成债券型基金、指数型基金、养老目标基金等多个类型产品“百花齐放”。

   对于这一现象,九泰基金定增投资中心总经理、基金经理刘开运指出,2020年出台的再融资新政,核心变化在于定价规则的变化(定价空间更加灵活)、锁定期的变化(锁定期缩短)、投资门槛的变化(由于发行对象增加带来的单个项目投资门槛的降低)。新规的执行,有利于分散化投资定增标的组合,因此也吸引包括二级债基、养老FOF等相对较低风险偏好机构的参与。

   公募基金参与定增的积极性提升与此前再融资新规“松绑”不无关系。据了解,今年2月,再融资新规正式落地。在定向增发方面,对发行定价、锁定期、减持规则等有着明显的放宽。

   沪上一位不愿具名的公募基金内部人士坦言,再融资新规的落地显著降低了定增股份持有期面临的不确定性,增加定增投资的选择空间,定增基金的资金利用效率也将大幅提升。据其透露,公司从市场环境和政策变化中看到了更加有利的投资机会,已经加速入场参与。“在当前安全垫增厚,锁定期更短的背景下,叠加A股整体估值偏低的有利因素,定增投资能带来的收益预期也显然更高。”该内部人士如是说。

   值得一提的是,通过参与定增,也确实为部分基金产品带来相对明显的收益提升。数据显示,二季度以来,截至5月底,泓德泓华灵活配置混合、银华明择多策略混合、国寿安保策略精选混合等13只定向增发主题基金(份额分开计算)实现了超过10%的净值增长,最高的泓德泓华灵活配置混合的净值增长率更达到20.07%。相较之下,同期上证综指和深证成指的涨幅则分别为3.71%和7.87%。

   刘开运指出,从大的周期角度来看,当前定增市场总体上处于融资规模、投资情绪以及资金供给的相对低位,随着再融资政策的调整,未来定增市场或将出现明显的反弹。具体体现为未来2-3年定增融资将处于新一轮的扩张周期,为定增投资创造了良好的市场基础。而从当前市场来看,定增投资仍处于政策落地之后的红利期,上市公司融资需求加大,优质公司定增投资机会明显增加,为中长期的定增投资提供了一定的机遇。

关键词: 债券 A股 投资 股票 基金


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